Европа переходит в новый мир после разрушительного энергетического кризиса

Цены на газ в Европе упали до менее чем одной десятой от пика 2022 года. Высокие запасы газа создают ощущение спокойствия. Но означает ли это для Европы, что риски миновали? Материал Bloomberg в переводе на русский язык.

В этом месяце холодный фронт охватил большую часть Европы, а гигантские танкеры, перевозящие топливо через Красное море, меняли свой курс, чтобы избежать рисков атак. По логике, всё это должно было привести к росту цен на газ. Но вместо этого они продолжали падать.

Конечно, было бы слишком многообещающе утверждать, что по Европе теперь полная ясность, но это явный признак того, что худший кошмар, который привел к резкому росту счетов за электроэнергию и подтолкнул инфляцию к многолетним максимумам, остался в прошлом.

Европа извлекает выгоду из накопленных в прошлом году рекордных запасов газа, а также от возобновляемых источников энергии и относительно мягкой зимы (не считая некоторых всплесков похолодания). Вялый экономический рост также играет свою роль, снижая спрос на энергию в крупных промышленных державах, таких как Германия.

Этих вводных хватило, чтобы укрепить уверенность трейдеров в том, что регион находится в достаточно стабильном состоянии, чтобы пережить остаток зимы с запасом газа. Ориентировочные европейские цены в настоящее время составляют ниже 30 евро за мегаватт-час, что составляет примерно десятую часть пикового уровня 2022 года.

Цены на газ в Европе намного ниже кризисных пиков

Тем не менее, преодолев кризис, Европа оказалась в новой реальности, имеющей свой собственный список проблем.

Теперь Европа больше полагается на возобновляемые источники энергии, а значит, придется иметь дело с нестабильностью выработки электроэнергии. В связи с потерей российского газа, от которого она слишком зависела до начала конфликта с Украиной, ей также пришлось искать другие источники удовлетворения своих потребностей в топливе. Это означает борьбу за долю иностранных поставок сжиженного природного газа с другими мировыми потребителями.

«Если просто смотреть на цены, то кажется, что кризис закончился, — комментирует Балинт Конц, руководитель отдела торговли газом MET International в Швейцарии. — Однако сейчас мы полагаемся на глобальные факторы, которые могут быстро меняться. Цены могут снова вырасти, даже в этот отопительный сезон, если произойдет внезапное прекращение поставок или продолжительный период холодов», — сказал он.

Одним из ключевых рисков является Ближний Восток из-за нападений на суда в Красном море, а именно этот маршрут использует Катар для отправки СПГ в Европу. Нефтяные и газовые танкеры избегают этого района, вместо этого предпочитая обходить южную оконечность Африки. По данным Kpler, в обычный день проходом будут пользоваться примерно два-три судна СПГ.

Альтернативная энергетика

Цены на газ упали почти на 60% в 2023 году и снизились еще на 12% в этом году, что должно помочь уменьшить счета потребителей за электроэнергию.

По оценкам консалтинговой компании Cornwall Insight, в декабре в Великобритании регулируемый государством предел цен снизится почти на 14% к весне.

«Это вторая зима, которую Европа переживает без российского газа, — говорит Ким Футье , руководитель отдела европейских исследований нефти и газа HSBC Holdings Plc. — Тот факт, что сейчас есть прецедент — зима 2022-2023 годов, которая прошла без каких-либо проблем, — помогает успокоить нервы трейдеров».

Развитие европейской возобновляемой энергетики означает сокращение доли газа в энергобалансе континента. Увеличение количества ветряных турбин и солнечных установок, а также восстановление французского атомного производства в прошлом году помогло снизить потребность в ископаемом топливе.

Но впереди долгий путь со множеством потенциальных препятствий. Соглашение о транзите газопровода между Россией и Украиной истекает в конце этого года — и вряд ли будет продлено — а это означает, что континент может получать еще меньше газа из России. Несмотря на огромные глобальные инвестиции в СПГ, большая часть новых мощностей появится на рынке не раньше 2025 и 2026 годов.

При этом экстремальные погодные явления становятся все более частыми, создавая нагрузку на энергетические системы, а иногда и повышая спрос на газ.

Как Европа ограничила потребление газа, чтобы справиться с сокращением поставок из России
По оценкам Morgan Stanley, спрос на газ может немного восстановиться в этом году, но останется ниже докризисного уровня

В Азии высокие запасы означают, что цены на газ там в настоящий момент также снижаются и находятся на самом низком уровне с июня. Покупатели СПГ в Японии, втором по величине в мире импортере этого топлива, активно продают партии, потому что их слишком много. Некоторые из этих грузов, вероятно, доберутся до Европы.

Хотя существуют зоны спроса, особенно в Индии и Китае, эти покупки в основном совершаются трейдерами, ищущими выгодную сделку.

Примерно та же история происходит в США, где фьючерсы на газ упали примерно на 20% на прошлой неделе, поскольку запасы газа остаются значительно выше среднего за пять лет. Холодная погода привела к увеличению спроса на электроэнергию и заморозила некоторые газовые скважины, но мало что сделала для повышения цен на фьючерсы.

Нарушение канала

Тем не менее, проблемы на двух ключевых маршрутах СПГ — Суэцком канале и пострадавшем от засухи Панамском канале — приводят к удлинению маршрутов, увеличению стоимости доставки и увеличению мирового флота судов.

Хотя трейдеры не выглядят слишком обеспокоенными, любой длительный сбой может изменить эту ситуацию.

Снижение цен на газ по сравнению с пиками 2022 года не всегда было односторонним.

Интенсивные всплески нестабильности, от забастовок на заводах СПГ в Австралии до перебоев в работе производства США и начала войны между Израилем и Хамасом, вызвали серьёзные колебания цен, напоминая о том, что нынешнее затишье не обязательно продлится долго.

«Мы по-прежнему очень осторожны в оценках того, что произойдет дальше», — заявил в четверг на Американском энергетическом саммите в Новом Орлеане Штефан Ролле, глава отдела энергетической политики Министерства энергетики Германии.

Источник: Bloomberg