Почему запасы газа в Европе становятся поводом для беспокойства

Разбор Bloomberg. Запасы природного газа в Европе стали объектом пристального внимания с тех пор, как после начала конфликта на Украине поставки российского газа в регион резко сократились.

Сеть хранилищ газа в Европейском союзе является второй по величине в мире после США и становится все более важным буфером против перебоев с поставками и скачков цен.

В то время как Москва сократила поток трубопроводного газа, ЕС сумел избежать дефицита поставок этой зимой за счет сокращения общего спроса на газ и увеличения импорта сжиженного природного газа из США, Катара и даже России.

Но 2025 год может усилить давление. Неблагоприятные погодные условия привели к тому, что Европа за зиму быстрее израсходовала свои газовые запасы, а сезонные ценовые спреды изменились, сделав невыгодным пополнение запасов летом.

Если между Россией и Украиной будет достигнуто мирное соглашение, это может возродить транзит газа по этому маршруту в Европу. Вернется ли ЕС к импорту российского трубопроводного газа, пока неизвестно. Маловероятно, что блок опять захочет усилить зависимость своей энергетики от Москвы.

Германия лидирует по мощности хранения газа в ЕС
У Европы достаточно потенциальных мощностей для хранения, чтобы удовлетворить треть своего годового потребления

Источник: Газовая инфраструктура Европы
Примечание: Цифры показывают технические мощности. ТВт·ч означает тераватт-часы.

Насколько Европа зависит от хранения газа?

Европа опирается на свои газовые запасы зимой, когда среднее потребление удваивается из-за повышения температуры отопления. Хотя поставщики газа на континенте — от Норвегии и Алжира до Катара и США — обычно увеличивают производство до максимальных уровней, этого недостаточно, чтобы удовлетворить возросший спрос.

В результате газ из хранилищ покрывает около 30% ежедневных потребностей ЕС в зимний период. Эта доля может превышать 50% в самые холодные дни, особенно если скорость ветра низкая, а выработка электроэнергии из возобновляемых источников резко падает. Процент был еще выше во время серьезных перебоев с поставками, таких как газовые споры между Россией и Украиной во время морозов в 2006 и 2009 годах.

Что происходит летом?

Летом ситуация меняется на противоположную, когда ежедневные потребности в газе снижаются. Спрос на энергию для кондиционеров в Европе по-прежнему относительно невысок по сравнению с США или Азией. И хотя производители топлива используют теплое время года для проведения работ по техническому обслуживанию и ремонту, а мировое производство падает, в Европе все еще сохраняется избыточное предложение. Эти объемы можно закачивать в подземные хранилища.

Точный объем зависит от цен на газ и спроса в других местах, например, в Азии и Латинской Америке.

Влияние Европы на динамику мирового газового рынка резко возросло после масштабного сокращения поставок Россией в регион в 2022 году.

Использование Европой газовых хранилищ балансирует рынок
Газ расходуется зимой и закачивается летом

Как энергетический кризис изменил подход Европы к хранению газа?

Энергетический кризис заставил ЕС ввести юридически обязательные целевые показатели по хранению газа во всем блоке с 2022 года. Это было сделано для обеспечения безопасности поставок.

Хранилища должны быть заполнены не менее чем на 90% к 1 ноября, а также есть промежуточные цели, которые должны быть достигнуты в феврале, мае, июле и сентябре. Промежуточные цели различаются в зависимости от государства-члена, в зависимости от размера их резервуаров для хранения и уровня потребления.

Некоторые страны не достигли своих целей в феврале 2025 года. Блок пока не наказал ни одного члена за невыполнение своих целей, но в регламенте ЕС говорится, что «существенное и устойчивое отклонение» может привести к тому, что Европейская комиссия примет меры, чтобы безопасность поставок газа не была поставлена ​​под угрозу.

Поможет ли соглашение между Россией и Украиной Европе вернуться к нормальной стратегии хранения газа?

Пятилетнее соглашение, разрешающее транзит российского газа через Украину в Европу, истекло в конце 2024 года. До того, как сделка подошла к концу, этот маршрут обеспечивал менее 5% потребностей Европы в газе, по сравнению с более чем 15% в начале соглашения. Москва не полностью перекрыла краны в регионе; российский трубопроводный газ все еще поступает на континент по трубам «Турецкого потока» через Турцию.

Если президент США Дональд Трамп преуспеет в посредничестве в заключении мирного соглашения между Россией и Украиной, есть вероятность, что транзитное соглашение может быть возобновлено. Но трудно представить, что Европа вернется к уровню импорта российского газа, который был ранее.

За эти годы были заключены сделки с альтернативными поставщиками газа, и ЕС, похоже, полон решимости не возвращаться к прежним объемам поставок из России. Согласно плану блока REPowerEU, он стремится к постепенному отказу от своей зависимости от российского ископаемого топлива к 2027 году.

Тем временем Европейская комиссия обсудила предложение о продлении целевых показателей ЕС по хранению газа за пределы даты истечения срока действия в 2025 году — до 2027 года. Группа государств-членов, включая Германию, Италию и Нидерланды, также обсудила возможность более смягченных пороговых значений после этого года, чтобы ослабить давление в летний сезон заполнения.

Почему существуют опасения в отношении объемов хранения газа в Европе в 2025 году?

Газовые запасы ЕС быстро истощились в течение зимнего отопительного сезона 2024-25 гг. Более холодная погода, чем годом ранее, и больше безветренных дней увеличили спрос на газ и заставили страны задействовать свои хранилища. В сочетании с потерей российского трубопроводного газа через Украину, хранилища блока были заполнены всего на 50% в начале февраля, что значительно меньше уровня прошлого года в почти 70% и является самым низким значением для этого времени года с начала энергетического кризиса 2022 года.

Европа быстрее израсходовала свои запасы газа зимой 2024/25
В феврале объемы хранения газа в ЕС отставали как от уровня 2024 года, так и от среднего пятилетнего показателя

Непосредственной угрозы того, что Европа исчерпает запасы газа, нет, но есть опасения относительно темпов пополнения хранилищ, необходимых для подготовки к следующей зиме.

Чиновники по всему блоку пытаются решить, как достичь своих целевых показателей по запасам. Италия настаивает на более раннем начале создания запасов, а Германия обсуждает субсидии на пополнение хранилищ.

Опасения по поводу того, как Европа будет пополнять свои хранилища, спровоцировали резкий рост цен на летние газовые контракты и привели к тому, что 10 февраля краткосрочные цены достигли двухлетнего максимума. В свою очередь, счета за электроэнергию остаются высокими, что продлевает страдания домохозяйств и предприятий Европы, в то время как риски рецессии снова оказались в центре внимания таких стран, как Германия и Великобритания.

Облегчение вряд ли наступит в ближайшем будущем со стороны предложения на рынке. Как ожидается, поставки останутся ограниченными в 2025 году, поскольку многие новые производственные проекты столкнулись с задержками. Уровень конкуренции за грузы СПГ, с которым столкнется Европа, будет зависеть от экономического восстановления в Китае, перезапуска ядерных реакторов в Японии и погодных условий в Северной Азии, которые влияют на потребности в отоплении и охлаждении.

Как цены на газ влияют на скорость пополнения хранилищ?

Разница между летними и зимними газовыми контрактами является ключом к определению того, есть ли экономический смысл запасать газ на следующую зиму. Покупатели обычно стремятся воспользоваться более низкими летними ценами, запасать газ, а затем либо использовать его зимой, либо продать с прибылью.

Но закупка газа на лето 2025 года стала дороже, чем на следующую зиму. В январе разброс достиг самого большого значения за три года. 10 февраля он все еще был выше примерно на 5 евро за мегаватт-час.

По данным Bloomberg Intelligence, это эквивалентно дефициту в размере около 3 млрд евро между покупкой летом и продажей зимой для всего газа, который Европе может понадобиться добавить в свои хранилища, чтобы достичь своей цели в 90%.

Это потенциальные потери для энергетических компаний, трейдеров и даже некоторых потребителей, которые запасают газ, таких как Vitol Group, Shell Plc и RWE AG.

Летний газ в Европе становится дороже
Премия базового контракта TTF на апрель по сравнению с октябрем 2025 года является сдерживающим фактором для создания запасов

Источник: ICE Endex
Примечание: TTF означает механизм передачи права собственности.

Могут ли правительства обязать закупать газ для хранения?

Постановление ЕС предполагает, что правительства могут вмешаться, если участники рынка не смогут вовремя пополнить свои запасы, и поручить закупку газа специальным организациям, находящимся в их ведении.

Некоторые члены ЕС, включая Италию и Австрию, имеют контролируемые государством стратегические газовые резервы, которые не доступны для свободного использования остальному рынку. Государственные резервы покрывают в среднем около 11% от общей емкости хранилищ блока, по данным Европейской сети операторов систем передачи газа.

Хотя государственное вмешательство может обеспечить безопасность поставок, оно рискует исказить цены. Трейдеры обеспокоены тем, что обязательные закупки могут спровоцировать конкуренцию за газ между членами ЕС, как это было в 2022 году.

Как на самом деле Европа хранит свой газ?

Газ сжимается и закачивается под высоким давлением в хранилище, пока он не понадобится. Европейские объекты хранения часто сливаются с окружающим ландшафтом, и только устья скважин или насосные станции намекают на мили истощенных газовых месторождений, соляных пещер или водоносных горизонтов, которые обеспечивают герметичную среду под землей. Некоторые объекты — например, немецкий Реден, один из крупнейших в Европе — имеют подземную площадь больше, чем 900 футбольных полей.

Источник: Bloomberg