Зависимость Европы от российского урана растёт

Зависимость Европы от российского ядерного топлива в 2025 году увеличилась, несмотря на попытки диверсифицировать поставки урана после начала санкционного давления на Россию. Статья от отраслевого аналитического издания The Northern Miner в переводе на русский язык.

Поставки российского урана европейским энергокомпаниям выросли на 7%, услуги по конверсии — на 9%, а продажи услуг по обогащению урана — на 12%, написал директор по управлению ETF-продуктами Sprott Джейкоб Уайт в отчёте «На пороге нового цикла заключения контрактов» (“On the Cusp of a New Contracting Cycle”).

«Европейским энергокомпаниям необходимо обеспечить альтернативные поставки урана и мощности по переработке ядерного топлива, чтобы заменить российские материалы. Это усиливает конкуренцию за продукцию западных и союзных поставщиков именно в тот момент, когда начинают истекать действующие контракты», — отметил Уайт.

Конкуренция за уран

Казахстан, крупнейший производитель урана в мире, будет играть ключевую роль в этой конкуренции. В 2025 году на него пришлось 20% урана, поставленного европейским энергокомпаниям, отметил Уайт. Однако «значительная доля» добываемого в этой центральноазиатской стране сырья уже предназначена для Китая, России и, во всё большей степени, Индии в рамках долгосрочных контрактов.

Эти данные показывают уязвимость возрождения атомной энергетики на Западе, поскольку правительства всё активнее обращаются к атомной генерации как к источнику надёжного электроснабжения и большей энергетической безопасности. Однако расширение парка реакторов потребует также наращивания западных мощностей по добыче урана, его конверсии и обогащению, чтобы снизить зависимость от России.

Доля России в поставках для европейского уранового рынка остаётся значительной: 16% по урану в целом, 24% по конверсии и 23% по обогащению, говорится в отчёте.

Схожая зависимость существует и в США, которые импортируют большую часть необходимого им урана из Канады, Казахстана, Австралии и России. В прошлом году Казахстан обеспечил 28% урана, поставленного американским энергокомпаниям.

Проблема долгосрочных контрактов

По состоянию на 10 августа в мире было законтрактовано около 37 млн фунтов оксида урана с поставкой в 2026 году. Таким образом, уже 14-й год подряд энергокомпании заключают долгосрочные контракты на объёмы урана, меньшие, чем их фактическое потребление.

Это стало возможным благодаря выгодным условиям старых контрактов, которые предоставляли покупателям гибкие опции и позволяли увеличивать объёмы поставок урана. Однако по мере завершения таких соглашений этот дополнительный резерв исчезнет, а ежегодное заключение контрактов на объёмы ниже уровня потребления фактически лишь переносит будущий спрос.

«Энергокомпании могут отложить закупки, но они не могут сократить время, необходимое для создания новых источников поставок урана, — отметил Уайт. — Энергокомпании могут относительно быстро вернуться на рынок, как только примут решение о закупках. Производители не способны отреагировать в такие же сроки», поскольку для запуска новых проектов в добыче требуются годы.

При этом производители вряд ли захотят фиксировать долгосрочные поставки, если контрактные цены не будут компенсировать им расходы на разработку месторождений, инфляцию и проектные риски.

Уайт отметил, что Cameco в ходе июльской конференции по итогам финансовых результатов охарактеризовала урановый рынок как всё ещё находящийся на ранней стадии нового цикла заключения контрактов. При этом долгосрочная цена урана уже достигла $94 за фунт — максимума за 18 лет.

Многовекторный рост спроса

Помимо строительства новых реакторов дополнительным источником спроса на уран становятся действующие энергоблоки, срок эксплуатации которых продлевают, а также реакторы, вновь вводимые в работу.

«Повышение мощности действующих реакторов также увеличит будущий спрос на уран, поскольку энергокомпании стремятся получать больше электроэнергии от существующего парка», — отметил Уайт.

Эта тенденция развивается одновременно с продвижением к вводу в эксплуатацию новых традиционных реакторов, особенно в Китае. В июле Индия также объявила о планах инвестировать более $2 млрд как минимум в пять малых модульных реакторов, которые предполагается построить к 2033 году.

Все эти процессы указывают на дальнейший рост потребления урана в ближайшие годы, заключает Sprott.

Источник: The Nothern Miner