Мир нуждается в большем количестве газа, но быстро его не получит

Поскольку страны все еще не оправились от энергетического кризиса, задержки в реализации проектов по производству СПГ отодвигают перспективы улучшения ситуации всё дальше. Аналитическая статья Bloomberg в переводе на русский язык.

Волна новых поставок сжиженного природного газа в рамках проектов, согласованных много лет назад в ожидании резкого роста спроса, постоянно откладывается, что грозит расширением мирового энергетического кризиса.

Задержки поставок из США в Мозамбик не обещают скорого облегчения ситуации с высокими ценами на топливо, несмотря на инвестиции в размере более 200 миллиардов долларов, которые, как предполагалось, должны были привести к переизбытку предложения на рынке СПГ уже к 2025 году.

Для некоторых стран новые источники газа и не могли появиться достаточно быстро. Германия не видела двух кварталов роста подряд с тех пор, как энергетический кризис обрушил мир её промышленников.

И хотя в Европе 2 последние зимы были исключительно мягкими, более низкие температуры, которые прогнозируются для некоторых регионов в этом сезоне, могут усилить конкуренцию с Азией за топливо, вызвав дефицит для стран, которые не могут себе его позволить.

«Рынок пытается создать беспрецедентный объем новых мощностей в короткие сроки. Это нелегко осуществить», — комментирует Айра Джозеф, научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета.

Причин задержек несколько, в том числе затянувшееся строительство на проектах по сжижению в Техасе и Мексике, а также западные санкции, сдерживающие российский завод «Арктик СПГ-2».

В то же время мировой спрос растет, в борьбу вступают новые покупатели, в том числе, Египет, ставший в этом году нетто-импортером после проблем с производством и чрезвычайно жаркого лета.

«Потребление, вероятно, будет выше в следующем году, чем в 2024 году, отчасти из-за постепенного перехода на газ в секторе электроэнергетики и транспорта в Азии», — утверждает Флоренс Шмит, энергетический стратег Rabobank. — Любое увеличение поставок во второй половине 2025 года — это слишком поздно, чтобы догнать возросший спрос», — отметила она.

BNEF прогнозирует переизбыток предложения на рынке СПГ к 2027 году
Но размер переизбытка зависит от того, начнется ли строительство проектов

Международное энергетическое агентство (МЭА) снизило свой прогноз по росту производства СПГ в 2025 году в обновлении на прошлой неделе. Глобальное производство вырастет до чуть менее 580 миллиардов кубических метров в 2025 году, говорится в квартальном отчете, что ниже предыдущего прогноза в более чем 600 миллиардов кубических метров.

По данным исследовательской компании Wood Mackenzie Ltd., которая сократила прогнозы по дополнительному предложению примерно на 16% по сравнению с расчетами, сделанными шесть месяцев назад, спасительный рост также будет ограничен в следующем году.

«Это ощутимый годовой прирост предложения, поэтому понижательный ценовое давление остается ключевым трендом в 2026 году, — сказал Лукас Шмитт, аналитик WoodMac. — Однако задержки сделали ожидаемое падение цен менее выраженным, чем ожидалось ранее».

Хотя текущая стоимость газа существенно снизилась по сравнению с пиками 2022 года, эталонные фьючерсы в Европе все еще примерно в два раза выше, чем до кризиса, когда Россия ограничила трубопроводные потоки в регион. Частично виновата возросшая зависимость от СПГ, поскольку Европа теперь конкурирует с покупателями со всего мира, и топливо достается тому, кто заплатит самую высокую цену.

Более того, ожидается, что спрос на СПГ существенно возрастет к концу десятилетия, поскольку бум искусственного интеллекта повышает потребность в энергоемких центрах обработки данных.

McKinsey & Co. считает, что потребности ИИ составят 5% от потребностей Европы в электроэнергии к 2030 году, в то время как BlackRock ожидает, что потребление энергии в Азиатско-Тихоокеанском регионе увеличится примерно на 50% в течение следующих 10 лет.

По данным Bloomberg Intelligence, спрос на газ в энергетическом секторе США может вырасти на 30% к 2030 году по сравнению с сегодняшним уровнем.

«Мы не увидели большого роста предложения СПГ, но спрос на СПГ растет», — прокомментировал на недавней конференции в Лондоне Марк Саймонс, глава отдела газа и электроэнергии в TotalEnergies SE. — Рынок достаточно ограничен, и, как следствие, европейские цены высоки, поскольку трейдеры обеспокоены тем, что будет зимой».

США, один из крупнейших поставщиков СПГ в Европу, вряд ли добавят еще экспортных мощностей сверх текущего списка одобренных проектов из-за растущих затрат на строительство и проблем с регулированием — от приостановки выдачи разрешений на СПГ, навязанной Байденом, до отзыва разрешений судами.

Другой крупный производитель, Катар, намерен увеличить экспорт более чем на 80% к 2030 году, но ему еще потребуется пара лет, прежде чем произвести первые дополнительные объемы топлива.

Более мелкие поставщики также сталкиваются с трудностями. Атаки мятежников остановили крупный проект в Мозамбике. Попытки увеличить объемы производства в Папуа-Новой Гвинее и Нигерии также зашли в тупик, в то время как некоторые более старые мировые предприятия сталкиваются со спадом производства.

Для глобальных трейдеров, таких как TotalEnergies, участвующей в глобальных проектах по производству СПГ от США до Австралии и Анголы, это означает более длительный период высоких цен, приносящих прибыль.

«Сегодня рынок находится в хорошей форме», — сказал генеральный директор TotalEnergies Патрик Пуянне, имея в виду текущий уровень цен на газ.

Но для развивающихся стран мира это означает конкуренцию с более богатыми странами за дорогие топливные грузы. Скачок цен может подорвать усилия таких стран, как Пакистан и Таиланд, по обеспечению поставок, необходимых для поддержания экономики. Малайзия и Индонезия также собираются выйти на рынок в качестве чистых импортеров, поскольку у них заканчиваются резервы.

«Если спрос продолжит расти, чему может способствовать улучшение макроэкономических условий и появление новых точек спроса, таких как центры обработки данных, то любой избыток предложения в 2027 и 2028 годах может полностью исчезнуть», — считает Сол Кавоник, энергетический аналитик исследовательской компании MST Marquee, базирующейся в Сиднее.

Источник: Bloomberg