Природный газ вырос в цене на 700%, став движущей силой новой холодной войны

Ситуация с нехваткой топлива отражается на всей мировой экономике, угрожая рецессией и новой волной инфляции. Полная версия статьи Bloomberg на русском языке.

Однажды утром в начале июня на малоизвестном объекте в Техасе, который берет природный газ из сланцевых бассейнов США, охлаждает его до жидкого состояния и отправляет за границу, вспыхнул пожар. Его потушили минут за 40. Никто не пострадал.

В лучшем случае это звучит как история для местной прессы, за исключением того, что более трех недель спустя ударные волны все еще отражаются на финансовом и политическом состоянии Европы, Азии и других стран.

Причина - в том, что природный газ сейчас является самым популярным товаром в мире. Это ключевой фактор глобальной инфляции, приводящий к экстремальным скачкам цен даже по стандартам сегодняшних неспокойных рынков — около 700% в Европе с начала прошлого года, что подталкивает континент на грань рецессии. Это сердце зарождающейся эры конфронтации между великими державами, настолько интенсивной, что в столицах по всему Западу планы борьбы с изменением климата отодвигаются на второй план.

Короче говоря, природный газ теперь конкурирует с нефтью как топливо, определяющее геополитику. И его не хватает на всех.

Именно ситуация вокруг Украины вывела газовый кризис на новый уровень, уничтожив значительную часть поставок. Поставки по трубопроводу из России в Европу сокращаются, что лишь подтверждает то, что Европа в любом случае хочет прекратить закупки у Москвы. Борьба за замещение этих выпадающих объемов газа превращается во всемирную битву, поскольку страны северного полушария спешат получить дефицитный груз сжиженного природного газа в преддверии зимы.

Новая нефть?

Германия заявляет, что нехватка газа может спровоцировать крах, подобный краху Lehman Brothers, поскольку экономический центр Европы сталкивается с беспрецедентной перспективой того, что предприятия и потребители останутся без электричества. Основной газопровод «Северный поток», по которому российский газ поступает в Германию, должен быть закрыт 11 июля на десять дней на техническое обслуживание, и растет опасение, что Москва может не открыть вентиль снова. Лидеры G7 ищут способы обуздать газовые доходы России, помогающие финансировать конфликт на Украине, и поддерживают новые инвестиции в СПГ. А более бедные страны, которые некогда построили свои энергетические системы на дешевом газе, теперь с трудом могут себе это позволить.

«Это 1970-е годы для природного газа, — говорит Кевин Бук, управляющий директор исследовательской фирмы ClearView Energy Partners LLC из Вашингтона. «Сейчас мир думает о газе так же, как когда-то думал о нефти, и важная роль, которую газ играет в современной экономике, и потребность в надежных и диверсифицированных поставках стали очевидными».

Кто зависим?

Доля импортируемого природного газа в общем потреблении энергии

Раньше природный газ был «спокойным» товаром, который переходил из рук в руки на фрагментированных региональных рынках. Теперь, несмотря на то, что глобализация, похоже, отступает в большей части мировой экономики, торговля газом движется в противоположном направлении. Он быстро глобализируется, но, возможно, недостаточно быстро.

Многие страны обратились к природному газу в рамках перехода к более чистой энергии, в стремлении постепенно отказаться от использования более грязных ископаемых видов топлива, таких как уголь, а в некоторых случаях, и ядерной энергии. Крупные производители вроде США быстро поднялись в рейтинге экспортеров СПГ, вступили в соперничество с Катаром за первое место и сейчас наблюдают растущий спрос на свою продукцию. В прошлом году СПГ импортировали 44 страны, что почти в два раза больше, чем десять лет назад. Но такое топливо гораздо труднее перемещать по планете, чем нефть, потому что его приходится сжижать на объектах, подобных заводу Фрипорт в Техасе.

И именно поэтому небольшой взрыв на заводе СПГ, который инсайдеры отрасли не считают чем-то особенным — это не самый большой и не самый сложный из семи терминалов, которые отправляют СПГ с берегов Америки, — оказал такое огромное влияние.

«Текущий кризис»

Цены на газ в Европе и Азии выросли более чем на 60% за несколько недель после того, как Фрипорт был вынужден временно закрыться, и в этот период также произошло дальнейшее сокращение поставок со стороны России. В США, напротив, цены на топливо упали почти на 40%, потому что сокращение экспорта означает, что больше газа останется доступным для внутреннего использования.

Большая напряженность

Базисные цены на природный газ резко выросли в Европе, Азии и даже в США.

На рынке уже и так было много признаков крайней напряженности. Военная операция и Covid оказали влияние на все сырьевые товары, от пшеницы до алюминия и цинка, но мало что сравнится с головокружительной волатильностью мировых цен на газ. В Азии топливо сейчас примерно в три раза дороже, чем год назад. В Европе это одна из основных причин, по которой инфляция только что достигла нового рекорда.

Природный газ остается дешевле в США, но даже там фьючерсы выросли более чем вдвое в этом году до закрытия Фрипорта. Поскольку ключевые политические союзники от Германии до Украины отчаянно пытаются покупать американский газ, американские производители предупреждают, что увеличение продаж за границу будет означать более высокие затраты внутри страны. Реакция рынка на пожар во Фрипорте иллюстрирует «четкую связь между экспортом СПГ и инфляционным воздействием на стоимость природного газа и электроэнергии на внутреннем рынке», — говорит Пол Чичио, президент организации Industrial Energy Consumers of America.

Чтобы удовлетворить весь возросший спрос, потребуются серьёзные инвестиции в логистику.  Это уже происходит, и это получило импульс на прошлой неделе на встрече крупнейших экономик западного мира, где лидеры G-7 пообещали поддержать государственные инвестиции в газовые проекты, заявив, что они «необходимы в ответ на текущий кризис».

Среди неотложных инфраструктурных потребностей:

Экспортные мощности: Разворот к СПГ ускоряет реализацию проектов в Северной Америке и за ее пределами. В прошлом месяце Cheniere Energy Inc. дала зеленый свет расширению терминала в Техасе. В апреле канадский проект СПГ, поддерживаемый индонезийским магнатом Суканто Таното, получил добро на начало строительства. В Катаре Exxon Mobil Corp. и Shell Plc входят в число энергетических гигантов, которые участвуют в проекте стоимостью 29 миллиардов долларов по увеличению экспорта СПГ.

«Глобальные цены на газ настолько высоки, что стимулируют подписание новых долгосрочных контрактов», — говорит Саманта Дарт, глава отдела исследований природного газа в Goldman Sachs. «Мы видим, как эти договорённости непрерывно возникают, а в США предлагается множество объектов по сжижению».

• Терминалы по приёму СПГ: в Европе с конца февраля были объявлены или ускорены планы по строительству около 20 терминалов. Германия, у которой нет СПГ-терминалов, выделила около $3 млрд на фрахтование четырех плавучих терминалов и подключение их к топливной сети страны. Первый должен начать работу в конце этого года. Подчеркнув необходимость быстродействия, вице-канцлер Роберт Хабек отметил, что Tesla Inc. удалось построить завод недалеко от Берлина всего за два года, и сказал, что пришло время избавиться от немецкой бюрократии.

«Сначала выкопайте траншею, куда должна войти труба», — сказал он. «А затем оформляйте разрешение».

Китай, крупнейший в мире покупатель СПГ в прошлом году, находится в процессе одного из самых серьёзных увеличений закупок, которые когда-либо наблюдала отрасль. По данным BloombergNEF, только в 2023 году планируется ввести в эксплуатацию десять новых терминалов по приему СПГ, а за пять лет до 2025 года их пропускная способность увеличится примерно вдвое.  

• Трубопроводы. Даже имея больше мощностей для приема партий СПГ и превращения его обратно в газ (процесс, известный как регазификация), Европе не хватает инфраструктуры для его перемещения туда, где он может понадобиться. Испания, например, имеет крупнейшие в Европе мощности по регазификации, но, по данным Bloomberg Intelligence, у нее есть только два трубопроводных соединения с Францией через Пиренеи, способных перекачивать немногим более одной десятой этих объемов.
• Танкеры: на верфях в Южной Корее, где строится большая часть мировых танкеров для перевозки СПГ, наблюдается всплеск заказов, повлекший серьезный дефицит квалифицированной рабочей силы. Они были вынуждены искать сварщиков, электриков и маляров за пределами страны в таких местах, как Таиланд, повышая свои квоты для рабочих-мигрантов.

В некоторых случаях все это означает отказ от политики, направленной на борьбу с изменением климата, особенно в Европе. Поддерживаемые государством кредиторы, такие как Европейский инвестиционный банк и Европейский банк реконструкции и развития, ранее были сосредоточены на финансировании возобновляемых источников энергии, однако сейчас дали понять, что ситуация изменилась и теперь они более охотно поддерживают газовые проекты.

Но головокружительных усилий Европы будет недостаточно, согласно данным Bloomberg Intelligence, которые подсчитали, что к 2026 году импорт СПГ может удовлетворить 40% потребностей региона в газе, что вдвое больше, чем в прошлом году, но все еще далеко от объемов, которые поставляет Россия.

На прошлой неделе правительство Германии заявило, что ведет переговоры о спасении компании Uniper SE, которая теряет около 30 миллионов евро (31 миллион долларов) в день из-за того, что ей приходится покрывать недостающий российский газ по стремительно растущим ценам на спотовом рынке. Такие компании, как химический гигант BASF SE, говорят, что им, возможно, придется сократить производство. Deutsche Bank сослался на растущие риски «неизбежной рецессии в Германии из-за нормирования энергии» и указал на стремительный рост цен на электроэнергию в Италии и Франции. Morgan Stanley прогнозирует, что к концу года вся еврозона окажется в состоянии экономического спада.

Скачок напряжения

Нехватка газа привела к резкому росту цен на электроэнергию с поставкой в 2023 году в ключевых европейских экономиках, что усилило риски инфляции и рецессии.

Для некоторых развивающихся экономик, которые все чаще вынуждены конкурировать в торгах за поставки СПГ с богатыми странами типа Германии, поскольку газ становится глобальным товаром, последствия уже стали катастрофическими.

В Пакистане, который построил свою энергосистему на дешевом СПГ, запланированные отключения электроэнергии погружают регионы во тьму в жаркие летние месяцы. Торговым центрам и фабрикам в крупных городах было приказано закрыться раньше, а правительственные чиновники работают по сокращенному графику.

Таиланд ограничивает импорт СПГ из-за роста цен, что может поставить страну под угрозу нехватки топлива. Мьянма, которая борется с политической нестабильностью, прекратила все закупки СПГ в конце прошлого года, когда цены начали расти. Индия и Китай также сократили импорт.

«Вместо когда-то в значительной степени разрозненных по регионам рынков природного газа теперь у нас есть глобальный спотовый рынок, который объединяет все мировые объемы топлива, ставшего критически важным для многих экономик», — сказал Джеймс Уистлер, управляющий директор Vanir Global Markets, сингапурской брокерской компании по энергетическим и экологическим проектам. «Это никогда не было более очевидным, чем в последние несколько месяцев».

Источник: Bloomberg