Слишком много газа. Энергетический кризис в Европе принимает неожиданный оборот

У Европы внезапно стало больше газа, чем она может использовать. Аналитический обзор от издания Bloomberg в переводе на русский язык.

Измученная российским импортом, от которого она долгое время зависела, Европа бросилась импортировать сжиженный природный газ со всего мира, чтобы заполнить хранилища. Теперь сочетание необычайно теплой погоды и успешных лотов привело к тому, что хранилища почти заполнены еще до того, как европейцы включили свои обогреватели. Цены на газ также резко упали и составляют менее трети от своего летнего пика.

Риски еще впереди: многое зависит от погоды, а резкое похолодание быстро приведет к тому, что Европа обратится к своим запасам. Правительства также обеспокоены угрозой новых саботажей в отношении энергетических активов, которые могут обрушить рынок. Но в конце октября континент находится в лучшем состоянии, чем осмеливались надеяться политики.

Поставки газа из России сокращаются с прошлого года. Потоки по ключевому газопроводу Nord Stream были остановлены этим летом до того, как несколько взрывов повредили ветку в прошлом месяце. Мягкая погода помогает ограничить спрос на данный момент, но европейские политики обеспокоены тем, что более низкие цены на газ — по сравнению с летним всплеском — вызовут рост потребления, когда температура упадет.

«Ожидается, что избыток газа в Европе продлится как минимум до декабря, — сказал Джакомо Масато, ведущий аналитик и старший метеоролог итальянской энергетической компании Illumia. —Маловероятно, что Европа столкнется с длительным холодным периодом в ноябре».

Цены на газ близки к самому низкому уровню с июня, хотя рыночная конъюнктура всё еще опасна. Февральские фьючерсы торгуются с премией на 44% к ноябрю, а затраты на следующую зиму также выше, что свидетельствует о том, что проблемы с поставками, как ожидается, сохранятся.

Изображая контанго
С приближением зимы в Европе растут цены на газ

Все это означает, что сокращение использования, несмотря на привлекательность более низких цен, остается важным. По данным Timera Energy, снижение спроса на газ в 2022 году оценивается примерно в 7-9%, «в основном за счет закрытия крупных промышленных потребителей». «Однако это меньше целевого показателя ЕС в 15%.

«Способность Европы справиться с параллельным энергетическим и газовым кризисом в течение следующих двух лет сильно зависит от ее способности сократить спрос, — заявили аналитики Timera в своем блоге. —Мы думаем, что кризис еще далек от завершения».

По данным Gas Infrastructure Europe, усилия Европы по наращиванию запасов означают, что европейские хранилища заполнены на 93,6%, а Германии — на 97,5%. Хотя это обеспечивает некоторое утешение рынку, в Германии этого достаточно только для удовлетворения спроса на два месяца более холодной погоды, поэтому Европе нужно будет продолжать привлекать грузы СПГ.

Но, согласно модели погоды Bloomberg, погода, похоже, останется мягче, чем обычно, вплоть до ноября.

Пока корабли продолжают прибывать. В этом месяце Северо-Западная Европа получит 82 танкера с СПГ, что на 19% больше, чем в сентябре. По словам судовых брокеров Fearnleys A/S, все больше судов остаются дольше в так называемых плавучих хранилищах в ожидании повышения цен и на фоне ограниченных возможностей для приема топлива. Такая ситуация может продлиться до середины января, по словам Ойстейна Каллеклева, исполнительного директора судовладельца СПГ Flex LNG Ltd. в Осло.

Индекс Bloomberg для загруженных танкеров на воде в течение 20 и более дней вырос до самого высокого уровня по крайней мере с 2017 года. На прошлой неделе испанская Enagas SA предупредила, что ей, возможно, придется ограничить количество, поскольку у нее мало возможностей для поглощения избыточного импорта.

В то время как цены сейчас падают, спрос в Азии может возрасти, и Россия все еще может прекратить потоки газа, которые идут транзитом через Украину. И то, и другое усилит давление на цены, а также затруднит заполнение хранилищ в следующем году.

Между тем, европейские министры энергетики также обсуждают временное ограничение базовых цен на газ. Один из главных аргументов против этой меры заключается в том, что Европе будет сложнее продолжать привлекать СПГ, в котором она нуждается этой зимой.

«Поскольку температура начнет падать, а хранилища опустеют, рыночная реальность несоответствия спроса и предложения будет означать более высокие цены, что приведет к дальнейшему инфляционному давлению, — объясняет Катя Яфимава, старший научный сотрудник Оксфордского института энергетических исследований. —Эта проблема, вероятно, станет более острой в течение следующей зимы».

Источник: Bloomberg